资本一周：药企上市再提商业贿赂

本报新资本运作小组/文

药企上市再提商业贿赂

5月2日，重庆圣华曦药业股份有限公司（下称“圣华曦药业”）被否，上会时，商业贿赂问题再次被发审委员提及。

圣华曦药业主营业务为化学药品制剂、原料药和医药中间体的研发、生产和销售，主要产品为医药中间体、原料药和制剂。2014-2016年公司实现营收3.88亿元、3.91亿元、4.34亿元。

证监会发审委员询问，圣华曦药业的报告期各期促销费及学术推广费的具体分项构成，在促销和学术推广活动中给予过相关医生、医务人员、医药代表或客户回扣、账外返利、礼品的情况，以及学术推广会议相关组织和支出情况，包括召开频次，召开内容，平均参与人次，费用报销情况等。另外，发审委员还要求结合订单获取方式、流程，补充说明公司相关财务及内控制度的执行情况，以此来判定圣华曦药业是否能有效防范商业贿赂风险。

今年3月被否的南京圣和药业股份有限公司，发审委同样提出了商业贿赂问题：在营销活动中是否存在给予过相关医生、医务人员、医药代表或客户回扣、账外返利、礼品，是否存在承担上述人员或其亲属境内外旅游费用等变相商业贿赂行为。

一代鞋王私有化

2017年4月28日，百丽国际(01880.HK)正式发布公告，称管理层、高瓴资本、鼎晖组成的财团拟对百丽国际发起私有化。私有化价格为6.30港元/股，较停牌价溢价19.54%。按私有化价格，百丽估值531亿港元，约合人民币469亿元。

根据公告信息，私有化交易完成后，智者创业、高瓴HHBH、高瓴HHBG、SCBL对并购基金持股比例分别为31.13%、32.48%、24.33%、12.06%。相当于分别间接持有百丽的31.13%、32.48%、24.33%、12.06%股份，按私有化价格6.30港元/股，所持的百丽股份价值分别为165.41亿港元、172.58亿港元、129.28亿港元、64.08亿港元。

目前百丽的主营业务分为两个部分。

第一个部分为女鞋销售，百丽的自有品牌包括Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Sa、Basto、JipiJapa、Millie's、JoyPeace，其他的代理品牌包括Bata、CAT、Clarks、HushPuppies、Mephisto、Merrell。百丽的商场渠道很强势，平时商场常见的女鞋品牌大部分都与百丽有关。在2015年，百丽自有品牌的零售网点全国超过12000个。

第二个部分为服装代理业务，主要代理Nike、Adidas、PUMA、Converse等品牌，还有日本巴罗克公司的潮流女装品牌MOUSSY、SLY等。

最近几年，百丽的女鞋业务不断下滑，而运动服饰代理业务不断发展。百丽的服装业务在2016财年收入同比增长16.17%；而女鞋业务营收同比下降8.52%。受此拖累，百丽在2016年营业收入为人民币407.90亿元，归母净利润为29.34亿元，净利润率约为7.19%。

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